過去的15天，比特幣漲勢兇猛。與3年前盲目行情不同，這一輪上漲更趨合理。監(jiān)管環(huán)境優(yōu)化、產(chǎn)量減少、市場避險(xiǎn)需求增加三大外因讓比特幣備受關(guān)注。更重要的是，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的普及和應(yīng)用，人們對比特幣未來走勢充滿信心。當(dāng)然，這也成為左右比特幣發(fā)展的“雙刃劍”。一旦出現(xiàn)新的技術(shù)或概念取代區(qū)塊鏈技術(shù)，比特幣極有可能遭到市場“拋棄”。
要問最近最火的投資是什么，那一定非虛擬貨幣比特幣莫屬。
據(jù)國內(nèi)最大的比特幣交易平臺——火幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月16日，比特幣人民幣計(jì)價為每個4874.93元，僅6月以來的半個多月，比特幣漲幅已達(dá)36.2%。比特幣的兇猛行情，已引起市場各方關(guān)注。
市場人士認(rèn)為，此輪比特幣上漲與2013年的盲目炒作行情不同，比特幣的基本面即將改變。
比特幣投資者林耀（化名）就高興地向《國際金融報(bào)》記者表示：“2015年下半年股市暴跌后，我尋找其他投資品種時，瞄準(zhǔn)了比特幣，2016年比特幣有產(chǎn)量減半的利好預(yù)期，我索性賭了一把。不過事實(shí)證明這是我近幾年投資決定中最明智的一個，目前我的初始本金已經(jīng)翻了3倍。”
不過，林耀表示，比自己的收益更可觀的投資者為數(shù)不少，有的甚至收益超過10倍。
比特幣的財(cái)富效應(yīng)正吸引越來越多的投資者，火幣網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人杜均向《國際金融報(bào)》記者透露：“我們觀察到，新注冊用戶、新交易用戶有大幅增長。目前火幣網(wǎng)5月份新注冊用戶數(shù)同比4月份上漲10倍左右。本輪上漲破每個4000元一周中（6月12日到目前），火幣網(wǎng)上的新增交易人數(shù)是上一輪連續(xù)3天上漲時期（5月31日三天）新增交易人數(shù)的1.5倍。新增交易用戶數(shù)是指之前從來沒有交易過的用戶數(shù)。”
不斷涌入的資金繼續(xù)推升著比特幣價格，市場人士感嘆比特幣“又一春”來頭不小。
三大外因致幣值瘋漲
2016年自6月12日比特幣價格暴漲重回4000元關(guān)口以來，比特幣價格還在持續(xù)走強(qiáng)。
其實(shí)，這并不是比特幣價格第一次走強(qiáng)，2013年底比特幣曾經(jīng)歷過一輪兇猛上漲，當(dāng)年11月，比特幣僅在一月內(nèi)就上漲達(dá)473.63%，而比特幣單價也從1200元漲至8000元。
不過，杜均指出，此輪比特幣上漲與2013年的上漲有很大區(qū)別。在2013年，價格1個月上漲10倍是不理性的。2016年的比特幣行業(yè)發(fā)展和3年前相比發(fā)生了巨大變化。從大環(huán)境看，比特幣的發(fā)展取得了階段性成果。近幾年全球的幾大經(jīng)濟(jì)體相繼允許比特幣作為結(jié)算貨幣，合法監(jiān)管比特幣交易所以及交易行為成為趨勢。美國商品期貨交易委員會(CFTC)認(rèn)定比特幣為大宗商標(biāo)，并且為比特幣交易平臺Coinbase頒發(fā)了牌照，歐洲盧森堡也在2016年3月為交易平臺Bitstamp頒發(fā)了比特幣交易所許可證，日本在2016年3月份也提出要頒布比特幣運(yùn)營規(guī)范。
除了大眾與監(jiān)管層對比特幣的認(rèn)識加深和認(rèn)可，比特幣交易網(wǎng)Btctrade創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張壽松在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時指出：“更直接的原因是7月份比特幣產(chǎn)量將減半，而購買需求不變的話，那么供應(yīng)會緊張，因此比特幣價格上漲是有基本面支撐的。這個利好至少可以延續(xù)至7月。”
根據(jù)比特幣開源軟件協(xié)議的規(guī)定，每產(chǎn)生210000個區(qū)塊，比特幣的區(qū)塊獎勵就會減半，目前，比特幣第415000個區(qū)塊已被開采完畢，這距離比特幣產(chǎn)量減半，還有不足5000個區(qū)塊。
杜均也指出，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)產(chǎn)出的比特幣占比特幣總量2100萬枚的2/3，產(chǎn)出的量會迅速減少，支持價格上漲。
知名財(cái)經(jīng)專欄作家、比特幣等電子貨幣研究人士肖磊表示：“此次比特幣加速上漲基本面占了一部分，但更多的是諸多低成本（利率下滑）資金的避險(xiǎn)需求。全球比特幣價格目前被中國市場主導(dǎo)，中國市場各類理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑，股市沒有太大的起色，投資者對人民幣貶值預(yù)期增大，導(dǎo)致部分資金尋求其他能夠短期內(nèi)可以操縱的市場來獲得高額回報(bào)。”
“我們最近回訪的用戶中，有13%的用戶將比特幣作為避險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行購買。和2013年相比，現(xiàn)在比特幣的價格并非泡沫。”杜均說。
區(qū)塊鏈概念推波助瀾
嘗到比特幣投資甜頭的林耀告訴記者：“近年來，知名金融機(jī)構(gòu)和各國央行對區(qū)塊鏈技術(shù)越來越感興趣，雖然我們沒有雄厚的資金實(shí)力跟投區(qū)塊鏈項(xiàng)目，但投資比特幣也相當(dāng)于曲線投資了區(qū)塊鏈技術(shù)。”
杜均坦言：“比特幣上漲和區(qū)塊鏈技術(shù)被認(rèn)可有一定關(guān)系，后者為投資者信心創(chuàng)造了利好環(huán)境。”
區(qū)塊鏈技術(shù)是比特幣的底層技術(shù)，目前正受到全球監(jiān)管層和主流金融機(jī)構(gòu)的追捧。
如作為納斯達(dá)克金融框架(Nasdaq Financial Framework)的一部分，納斯達(dá)克宣布對全球100多家市場運(yùn)營商客戶開放其區(qū)塊鏈服務(wù)項(xiàng)目，該框架是專門為納斯達(dá)克全球金融基礎(chǔ)設(shè)施客戶提供端到端解決方案，其中包括傳統(tǒng)交易所。而中國央行也在2016年多次談及數(shù)字貨幣以及比特幣底層技術(shù)區(qū)塊鏈，近期的平安集團(tuán)加入了區(qū)塊鏈組織加入R3分布式分類賬聯(lián)盟。
“區(qū)塊鏈技術(shù)的想象空間比比特幣大得多，完全是另一種變革性的可能，它將從底層改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)的面貌。目前區(qū)塊鏈的應(yīng)用還處在探索的早期，還在概念階段，需要數(shù)年的發(fā)展和耐心等待。央行成立研究小組，各大銀行也在進(jìn)行研討。火幣作為行業(yè)里的一線企業(yè)，成立了數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈研究中心，與清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室合作，現(xiàn)在已經(jīng)和數(shù)十家企業(yè)開始基于區(qū)塊鏈的應(yīng)用嘗試。”杜均說，“區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺牡讓蛹夹g(shù)，比特幣也是目前區(qū)塊鏈最成功的應(yīng)用。比特幣成為全球通用貨幣，我認(rèn)為很難實(shí)現(xiàn)。得益于區(qū)塊鏈技術(shù)，相比其他投資品，比特幣具有數(shù)字化、去中心化、交易成本低等多種優(yōu)勢，未來可能成為一種金融工具。”
不過，肖磊認(rèn)為：“比特幣價格的上漲可能會帶來不一樣的結(jié)果，比特幣價格的上漲無法觸動比特幣的原始供給，更多的資本會轉(zhuǎn)入對區(qū)塊鏈技術(shù)的研究，帶動網(wǎng)絡(luò)支付、交易等發(fā)生質(zhì)的變化，這對解決很多金融市場效率、安全等問題都是很有幫助的。”
張壽松對比特幣與區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)系也有另一個擔(dān)憂：“比特幣投資的信心建立在比特幣底層技術(shù)區(qū)塊鏈技術(shù)受青睞，也就是建立在技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，但如果有替代區(qū)塊鏈技術(shù)的更新的技術(shù)創(chuàng)新，那么比特幣可能變得一文不值。”
風(fēng)險(xiǎn)堆積需適時撤離
比特幣價格已經(jīng)較去年低位上漲了超過200%，林耀告訴記者：“是時候準(zhǔn)備撤離了，7月減產(chǎn)利好兌現(xiàn)之前，我會拋出大部分比特幣，本金肯定要退出，收益也只留一部分在比特幣上。”
為何如此謹(jǐn)慎，那是因?yàn)椴簧偻顿Y者在比特幣交易中已有慘痛的教訓(xùn)，2013年，比特幣在創(chuàng)下每個8000元的歷史紀(jì)錄后，在監(jiān)管層的打壓下一路走低，最低曾探底每個1000元。
“從投資角度來說，比特幣這樣的數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)是很高的。而與傳統(tǒng)的股票、債券投資相比，比特幣交易市場的盤子很小，屬于小眾另類投資。對于個人投資者而言不能將全部資產(chǎn)投在比特幣一個籃子中，只能少量配置。”張壽松指出，“7月減產(chǎn)利好兌現(xiàn)時，可能會有不少投資者獲利了結(jié)，到時比特幣價格會出現(xiàn)波動。”
杜均告訴《國際金融報(bào)》記者：“我們對平臺上的用戶進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)用戶購買比特幣的目的有三種：一是短線投資，通過差價獲利，這種占絕大部分。近期回訪用戶中，有80%以上的用戶都知道比特幣將在7月產(chǎn)量減半，將可能會有較大的行情波動。從火幣網(wǎng)上新注冊用戶的交易數(shù)據(jù)來看，90%以上的注冊用戶都是低價買進(jìn)，高價賣出賺取差價，只有10%的用戶是一直持有。二是看好比特幣的長期發(fā)展，這種是早期的比特幣用戶居多，在2012年、2013年就已經(jīng)關(guān)注比特幣，并長期持有。三是將比特幣當(dāng)做一種避險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行投資。我們近期回訪的活躍用戶（有交易行為）中，有13%的用戶表示是把比特幣當(dāng)做避險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行投資。”
比特幣交易平臺火幣網(wǎng)創(chuàng)始人李林建議：“目前，比特幣在中國還沒有受官方監(jiān)管的交易所，從政策上來看投資環(huán)境還不是特別成熟，而且由于缺乏銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，比特幣投資的便利度較差。但是從行業(yè)發(fā)展角度來說，中國有一些相對較成熟和運(yùn)營多年的比特幣交易平臺。由于比特幣發(fā)展還處于較早期，有很多不確定因素，因此投資比特幣是一種類似風(fēng)險(xiǎn)投資的較高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為。建議在個人及家庭財(cái)富中拿出小部分做資產(chǎn)配置，不建議比特幣的投資在家庭資產(chǎn)配置中占比過高。同時由于缺乏政府的監(jiān)管，投資比特幣要選擇相對運(yùn)營時間較長、綜合實(shí)力強(qiáng)比較正規(guī)的平臺，降低交易平臺信用風(fēng)險(xiǎn)。”
