人民論壇網(wǎng)北京3月10日訊：本期人民論壇“兩會(huì)國(guó)是廳”邀請(qǐng)的筆談嘉賓為廣州市人大代表、南粵基金集團(tuán)董事長(zhǎng)林濤，他圍繞“資本市場(chǎng)改革”這一兩會(huì)熱點(diǎn)話題闡述了觀點(diǎn)，提出了對(duì)策建議，全文如下：
3月5日，李克強(qiáng)總理在2021年政府工作報(bào)告明確提出，穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善常態(tài)化退市機(jī)制，加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)，更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，拓展市場(chǎng)主體融資渠道。今年全國(guó)兩會(huì)上，關(guān)于完善上市公司分紅制度、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、深化新三板改革、暢通科技型企業(yè)國(guó)內(nèi)上市融資渠道等資本市場(chǎng)改革議題受到熱切關(guān)注。
在當(dāng)前及未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，提高直接融資比重，拓展企業(yè)融資渠道，強(qiáng)調(diào)的還是資本市場(chǎng)如何發(fā)力支持科技創(chuàng)新。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是科技創(chuàng)新最為集中的生產(chǎn)領(lǐng)域，統(tǒng)籌推進(jìn)“資本市場(chǎng)+”戰(zhàn)略，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置平臺(tái)功能，有利于構(gòu)建企業(yè)全生命周期金融服務(wù)體系和良性資本生態(tài)圈，對(duì)推進(jìn)科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，全面提高我國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平具有支撐性和保障性作用。
發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置平臺(tái)功能
資本天然具有發(fā)現(xiàn)價(jià)值、培育價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值的基本屬性，可以在細(xì)化落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上發(fā)力，以資本市場(chǎng)價(jià)值判斷的獨(dú)特視角，聚焦服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵階段，既能扮演好資本自身的重要角色，又通過(guò)成熟的、系統(tǒng)的資源導(dǎo)入和聯(lián)動(dòng)服務(wù)能力，配合各方形成對(duì)科技創(chuàng)新的全方位支持。同時(shí)，運(yùn)用多層次資本市場(chǎng)的不同手段、工具，可使科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化和落地應(yīng)用有一個(gè)明顯的快速或綠色通道，縮減財(cái)務(wù)和時(shí)間成本，形成又好又快的綜合效益。
去年4月發(fā)布的《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見(jiàn)》指出，要推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化配置，完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，加快發(fā)展債券市場(chǎng)，增加有效金融服務(wù)供給，主動(dòng)有序擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放。金融委第二十五次會(huì)議指出，要發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐作用。這些均表明資本市場(chǎng)的地位和重要性正在不斷提升。
從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)講，我們當(dāng)前面臨著結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史性任務(wù)，這就要求資本市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用，用市場(chǎng)的力量把創(chuàng)新活力激發(fā)出來(lái)，把產(chǎn)業(yè)運(yùn)行效率提起來(lái)，把發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上。伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革的不斷深入，對(duì)于企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)的支持力度正在不斷加大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正借助資本市場(chǎng)的力量不斷成長(zhǎng)壯大。
構(gòu)建全生命周期金融服務(wù)體系
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中大量企業(yè)具有“輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)、高波動(dòng)”的發(fā)展特征，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸發(fā)放往往“重盈收、重?fù)?dān)保、重抵押”，二者存在天然的錯(cuò)配，導(dǎo)致企業(yè)較難從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行體系中獲取資金支持，增加了間接融資難度。因此，提高直接融資比重是“十四五”時(shí)期資本市場(chǎng)重要任務(wù)之一，更是資本市場(chǎng)賦能戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的著力點(diǎn)和突破點(diǎn)。
通過(guò)大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資、科創(chuàng)板等多層次資本市場(chǎng)，同時(shí)發(fā)揮其資本激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，可吸引更多長(zhǎng)期資本投入到科技創(chuàng)新中，為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供覆蓋全生命周期的金融支持。對(duì)于初創(chuàng)型科技企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資能夠向其提供啟動(dòng)資金，為其早中期平穩(wěn)發(fā)展提供保障；對(duì)于步入擴(kuò)張、成熟期的科技企業(yè)，可通過(guò)IPO上市等方式進(jìn)一步擴(kuò)大融資，加速科技創(chuàng)新成果規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化。對(duì)于已上市企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組，可以有效優(yōu)化資源配置，提升資源利用效率，同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，快速做大企業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)份額，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)的影響力、控制力。
從具體實(shí)踐來(lái)看，目前北京、廣州等地正著力打造全方位對(duì)接多層次資本市場(chǎng)的平臺(tái)或載體，如成立企業(yè)上市服務(wù)綜合平臺(tái)或上市促進(jìn)協(xié)會(huì)，以企業(yè)為主體，在直接融資和間接融資領(lǐng)域構(gòu)建高質(zhì)量的金融中介服務(wù)體系，為更多科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供全生命周期的優(yōu)質(zhì)高效金融服務(wù)。
加快完善資本市場(chǎng)良性生態(tài)圈
隨著互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)大數(shù)據(jù)、人工智能與資本市場(chǎng)的融合成為大勢(shì)所趨。通過(guò)發(fā)揮數(shù)據(jù)科技的力量，加速金融科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并加強(qiáng)與國(guó)家級(jí)、省市級(jí)大數(shù)據(jù)平臺(tái)的合作，合規(guī)打通政府管理和社會(huì)應(yīng)用的數(shù)據(jù)壁壘，可形成企業(yè)的精準(zhǔn)畫像，減少信息不對(duì)稱現(xiàn)象。如廣州正嘗試依托深交所資本市場(chǎng)培育系統(tǒng)和政府部門中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)等大數(shù)據(jù)平臺(tái)，對(duì)上市后備企業(yè)進(jìn)行精細(xì)化管理服務(wù)，通過(guò)提供技術(shù)價(jià)值、技術(shù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)，經(jīng)營(yíng)與研發(fā)效能提升，政策解讀與上市咨詢輔導(dǎo)等個(gè)性化內(nèi)容，幫助企業(yè)提升技術(shù)效能、加速成長(zhǎng)、助力上市。
近年來(lái)，上交所、深交所、新三板等三大全國(guó)性資本市場(chǎng)在廣州、成都等國(guó)家重要中心城市開(kāi)設(shè)駐地分支機(jī)構(gòu)，為其他區(qū)域城市推進(jìn)“資本市場(chǎng)+”戰(zhàn)略，不斷加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其核心功能，完善資本良性生態(tài)圈提供了有意借鑒。在三大交易所落戶第一年，廣州全年新增境內(nèi)外上市公司22家，總市值約3.8萬(wàn)億元，累計(jì)融資約5000億元，資本市場(chǎng)“廣州板塊”影響力正不斷擴(kuò)大。而成都當(dāng)年新增上市公司15家，實(shí)現(xiàn)直接融資2298.06億元，創(chuàng)歷年來(lái)最好成績(jī)。
資本市場(chǎng)生態(tài)圈建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要各級(jí)政府、各市場(chǎng)主體的共同努力。采用政府主導(dǎo)推動(dòng)、國(guó)企牽頭組建、市場(chǎng)化運(yùn)作方式，搭建綜合性專業(yè)服務(wù)賦能平臺(tái)，健全企業(yè)上市協(xié)調(diào)機(jī)制，可以匯集政府部門、專業(yè)機(jī)構(gòu)、知名高校等各方優(yōu)質(zhì)資源，形成加快推進(jìn)“資本市場(chǎng)+”戰(zhàn)略落實(shí)落地的合力。如廣州正加快推進(jìn)企業(yè)上市高質(zhì)量發(fā)展“領(lǐng)頭羊”行動(dòng)計(jì)劃，通過(guò)持續(xù)完善企業(yè)庫(kù)、專家?guī)臁C(jī)構(gòu)庫(kù)，優(yōu)化上市服務(wù)平臺(tái)建設(shè)；通過(guò)制定上市輔導(dǎo)梯度服務(wù)計(jì)劃，為各區(qū)提供屬地化保姆式服務(wù)，大力拓寬企業(yè)上市渠道；通過(guò)推動(dòng)設(shè)立上市促進(jìn)協(xié)會(huì)、資本市場(chǎng)成長(zhǎng)學(xué)院和開(kāi)展擬上市企業(yè)“領(lǐng)頭羊”評(píng)選活動(dòng)，打造上市服務(wù)廣州品牌，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)生態(tài)圈建設(shè)，推動(dòng)廣州戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)。
“十四五”期間，加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局是一項(xiàng)重要任務(wù)。我們相信，中國(guó)資本市場(chǎng)改革將保持蹄疾步穩(wěn)節(jié)奏，逐步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)一步激發(fā)其在要素資源配置、預(yù)期引導(dǎo)等方面的樞紐作用，釋放助力構(gòu)建“雙循環(huán)”新格局的強(qiáng)大動(dòng)力。
附：人民論壇《兩會(huì)國(guó)是廳》簡(jiǎn)介
《兩會(huì)國(guó)是廳》是由人民日?qǐng)?bào)社人民論壇主辦的權(quán)威融媒體欄目，突出思想優(yōu)勢(shì)，凸顯理論特色，欄目嘉賓與作者主要為全國(guó)人大代表、全國(guó)政協(xié)委員與各界領(lǐng)軍人物等。
每年全國(guó)兩會(huì)期間，《兩會(huì)國(guó)是廳》通過(guò)訪談筆談、連線對(duì)話、權(quán)威專家文章和系列圖解漫評(píng)等多種形式，對(duì)兩會(huì)熱點(diǎn)進(jìn)行深層次解讀、立體化詮釋，提出了一系列有針對(duì)性的對(duì)策建議，形成了一系列有決策價(jià)值的智庫(kù)報(bào)告，刊發(fā)了一系列有價(jià)值的思想觀點(diǎn)，深受好評(píng)。2018-2021年，人民日?qǐng)?bào)“兩會(huì)特刊”連續(xù)推薦介紹《兩會(huì)國(guó)是廳》，影響廣泛，反響良好。
