實體經(jīng)濟的有效運行和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈的建立離不開金融體系的有效支持。目前我國金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的質(zhì)效仍有待提升。
一是資金供給結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化?？萍紕?chuàng)新具有研發(fā)周期長、風(fēng)險高、輕資產(chǎn)的特征，與股權(quán)融資的性質(zhì)更加匹配，但由于我國尚未形成儲蓄有效轉(zhuǎn)化為股權(quán)融資的體制機制，金融體系所提供的股權(quán)資金比重有待提升，難以對科技創(chuàng)新形成足夠支撐。2020年我國新增社會融資規(guī)模中，股票市場和一級市場股權(quán)融資占比約10%，遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國家超過20%的水平。
二是先進制造業(yè)和小微企業(yè)金融需求尚未得到滿足。長期以來，我國金融體系對制造業(yè)和小微企業(yè)的支持不足。例如，2020年我國制造業(yè)增加值占GDP比重約26%，但主要商業(yè)銀行對制造業(yè)的貸款僅占總對公貸款的約18%。據(jù)世界銀行測算，中國41%的中小微企業(yè)的外部融資存在困難。
三是賦能型功能仍有待加強。當(dāng)前，多數(shù)金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟僅發(fā)揮財務(wù)型的融資功能，賦能型功能明顯不足，難以對產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化提供有效支撐。例如，銀行主要為實體經(jīng)濟提供財務(wù)性的債務(wù)融資支持；高質(zhì)量的股權(quán)資金具有深度賦能產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的能力，但公募資管產(chǎn)品主要投資二級市場股票，主要以獲取短期收益為目的，部分私募股權(quán)基金過于注重新興賽道選擇，在提高企業(yè)治理水平、推動產(chǎn)業(yè)整合升級等方面發(fā)揮的作用不夠。
四是位于生命周期后端的行業(yè)所獲金融服務(wù)仍不足。在產(chǎn)業(yè)全生命周期中，不同階段的融資需求種類和規(guī)模存在較大差異。大量處于成熟期行業(yè)的未上市企業(yè)存在混改、并購、技改和降負(fù)債的需求，但尚未獲得足額資金需求。位于衰退期的行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)整合的需求，但具有大規(guī)模資本實力和行業(yè)經(jīng)驗的金融機構(gòu)較少。
國有大銀行是中國乃至全球資產(chǎn)規(guī)模最大的金融機構(gòu)，最具服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化優(yōu)勢，金融牌照最全。如何運用新金融的邏輯和技術(shù)，為產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化提供融資+賦能式的綜合金融服務(wù)，有效服務(wù)實體經(jīng)濟補鏈、強鏈、穩(wěn)鏈和助力鏈心企業(yè)發(fā)展壯大，是國有大行服務(wù)創(chuàng)新的著力點之一。
要精準(zhǔn)服務(wù)補鏈，助力解決“卡脖子”問題。解決“卡脖子”問題，科技創(chuàng)新和先進制造能力至關(guān)重要。建設(shè)銀行在總行設(shè)立“投貸聯(lián)”中心，在分行設(shè)立科創(chuàng)支行和科技信貸部，在子公司設(shè)立專業(yè)的科創(chuàng)投資團隊；金融產(chǎn)品方面，開發(fā)“科創(chuàng)貸”“知識產(chǎn)權(quán)貸”等專項貸款品種。截至2020年末，建設(shè)銀行服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)6480家，普惠小微貸款連續(xù)三年實現(xiàn)規(guī)模上升和利率下降。
要全方位服務(wù)強鏈，支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、產(chǎn)業(yè)整合和綠色發(fā)展。比如，重點支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)開展技術(shù)改造和研發(fā)投資，充分發(fā)揮資管業(yè)務(wù)牌照優(yōu)勢，籌集長期性、權(quán)益性資金為企業(yè)提供中長期融資，增強企業(yè)資本實力和高質(zhì)量發(fā)展的后勁。針對傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、低效競爭、僵尸企業(yè)處置難等問題，通過并購貸款、并購基金、股權(quán)投資等方式為產(chǎn)業(yè)整合提供金融支持。
要創(chuàng)新服務(wù)穩(wěn)鏈，筑牢基礎(chǔ)生產(chǎn)資源和生活資料的供應(yīng)基礎(chǔ)，提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的穩(wěn)定性。建設(shè)銀行聯(lián)動境內(nèi)外子公司，創(chuàng)新運用“貸款+股權(quán)+投行”相結(jié)合的方式，為鐵、銅、鋁、鋰等行業(yè)礦業(yè)企業(yè)的海外并購提供綜合金融服務(wù)，提升我國基礎(chǔ)資源供應(yīng)的穩(wěn)定性。
要通過B端賦能壯大鏈心企業(yè)，增強企業(yè)創(chuàng)新力和競爭力，并通過鏈心企業(yè)帶動產(chǎn)業(yè)鏈整體的高效運行，即依托鏈心企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心優(yōu)勢，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)提供普惠式的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的整體實力。
（作者為中國建設(shè)銀行集團資產(chǎn)管理部總經(jīng)理）
