近期，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，創(chuàng)1994年以來單次最大幅度加息；全球能源和糧食價格上漲，通脹問題再度出現(xiàn)，多國央行開啟或加速加息進程，美股三大指數(shù)迭創(chuàng)年內(nèi)新低，國際金融市場“熊氣彌漫”。中國A股市場卻是“風景這邊獨好”。6月滬指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢呈現(xiàn)良好態(tài)勢，投資者的信心受到鼓舞。A股市場走勢何以與國際金融市場呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，其底氣來自何方？
首先，源于國內(nèi)上市公司扎實的基礎。從今年一季度的數(shù)據(jù)來看，在4800家A股上市公司中，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量超過3100家，占比達到近65%。在資本市場的資金支持下，制造業(yè)上市公司實現(xiàn)了從低端制造向中端制造的飛躍，目前正在向全球制造的高端有序邁進。5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，表明一系列穩(wěn)經(jīng)濟大盤措施發(fā)揮出積極作用。不難發(fā)現(xiàn)，當中國制造“嫁接”資本市場，中國經(jīng)濟發(fā)展的“錨”就穩(wěn)了。
其次，來自于國內(nèi)上市公司的高技術含量。從科創(chuàng)板的設立以及創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的成功可見一斑?？苿?chuàng)板日前迎來開板三周年。目前已有428家上市公司，累計IPO募集資金約6111億元，總市值約5.11萬億元。科創(chuàng)板的設立，為國內(nèi)眾多的科技型創(chuàng)新企業(yè)提供了堅實助力，讓更多的科研學術成果走向商業(yè)化與市場化，大大提升了A股市場上市公司的整體技術含量。
最后，從當下A股市場的估值水平來看，與國際金融市場相比，其具備的估值優(yōu)勢顯而易見。從全球視野而言，A股市場擁有制造業(yè)和科技創(chuàng)新類企業(yè)，自然會吸引國際投資者的眼光。高通脹和加息對股票市場會有所沖擊，相較于發(fā)達市場，維持對新興市場的超配立場，有望增添對中國的直接敞口。這也為中國A股市場的走強培育了良好的國際市場環(huán)境。
可見，在全球金融市場動蕩的大環(huán)境中，中國A股市場能夠保持現(xiàn)有態(tài)勢并不容易。未來，要多角度多層次施策，進一步推動其健康發(fā)展。
資本市場保持穩(wěn)健，需要實體經(jīng)濟的大力支持。要努力發(fā)展制造業(yè)，補足國內(nèi)服務業(yè)水平與國際服務業(yè)水平的短板。應歡迎更多的民營中小型企業(yè)登陸資本市場，比如北交所對于中小企業(yè)敞開上市大門，吸引國內(nèi)諸多“專精特新”中小企業(yè)融資上市。應通過一系列政策措施，激勵上市公司“生產(chǎn)一代、開發(fā)一代、預研一代”，加大新產(chǎn)品的研發(fā)投入力度，讓新產(chǎn)品研發(fā)形成線性矩陣，做實上市公司的業(yè)績增長基礎。應形成人才培養(yǎng)梯隊，為資本市場提供更多的發(fā)展動力，推動A股市場枝繁葉茂。
