12月18日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局就《消費(fèi)金融公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，旨在提高消費(fèi)金融公司準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化業(yè)務(wù)分類(lèi)監(jiān)管、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，今年以來(lái)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)也密集增資、融資。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)“補(bǔ)血”，一方面為擴(kuò)大消費(fèi)提供持續(xù)的資金供給；另一方面可以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)青睞哪些融資工具？融資過(guò)程中又有何難點(diǎn)？
資產(chǎn)證券化受青睞
在日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，多家消費(fèi)金融公司融資步伐加快。據(jù)了解，消費(fèi)金融公司的融資方式主要包括股東存款、同業(yè)借款、銀團(tuán)貸款、金融債、資產(chǎn)證券化以及銀登中心資產(chǎn)流轉(zhuǎn)等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融等持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資“補(bǔ)血”。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，在上述融資工具中，資產(chǎn)證券化（ABS）、金融債等融資工具受消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)青睞。
例如，目前由興業(yè)消費(fèi)金融發(fā)起設(shè)立的“興晴”系列ABS已累計(jì)發(fā)行10單，總規(guī)模近200億元。今年10月份，中原消費(fèi)金融發(fā)行鼎柚2023年第四期資產(chǎn)支持證券規(guī)模達(dá)15.13億元。截至目前，中原消費(fèi)金融年內(nèi)累計(jì)發(fā)行4期ABS，規(guī)模約50億元。此外，馬上消費(fèi)金融今年發(fā)行6期ABS，規(guī)模約85億元，中銀消費(fèi)金融于近日發(fā)行“中贏2023年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行規(guī)模為15.18億元。
海爾消費(fèi)金融有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與其他融資方式相比，ABS備受機(jī)構(gòu)青睞的原因在于其能夠降低融資成本，及時(shí)為機(jī)構(gòu)“補(bǔ)血”，同時(shí)ABS發(fā)行可有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)利用效率。今年，海爾消費(fèi)金融發(fā)行2期ABS，總規(guī)模為30.48億元，發(fā)行利率處于較低位。
“相比消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)目前的其他融資渠道，金融債和ABS等一般在到期前不得提前兌換，因此可以提供更加穩(wěn)定的資金來(lái)源。有了穩(wěn)定的資金來(lái)源，可以方便消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)做長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，更有利于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝表示，債券的固定利息支付，避免了市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)鎖定了融資成本，減少了不確定性。
資金來(lái)源多元化
消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)由于無(wú)法像商業(yè)銀行一樣吸收公眾儲(chǔ)蓄，融資便成為其補(bǔ)充資金“彈藥”的主渠道。當(dāng)前，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在做好ABS、金融債等融資的同時(shí)，也在加速優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、培育多元融資路徑。歐陽(yáng)日輝表示，多元融資工具可以擴(kuò)大融資規(guī)模，通過(guò)多元化渠道，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)獲得更多資金來(lái)源，不會(huì)過(guò)度依賴(lài)某一渠道。
但多元融資路徑道阻且長(zhǎng)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在多元融資過(guò)程中依然面臨不少難點(diǎn)。專(zhuān)家表示，一些常見(jiàn)的融資工具由于不確定性因素大等原因，難以提供穩(wěn)定資金補(bǔ)充，與消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)線上批量展業(yè)模式對(duì)資金快速靈活的需求存在錯(cuò)配。當(dāng)前，部分融資渠道門(mén)檻較高等問(wèn)題仍然存在。
為此，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)亟需拓展融資渠道，加快獲取優(yōu)質(zhì)資金。歐陽(yáng)日輝表示，擴(kuò)大消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)吸收股東存款的范圍是一種有效策略，可以進(jìn)一步拓寬消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，增強(qiáng)流動(dòng)性支持。同時(shí)，允許消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。這一舉措不僅可以盤(pán)活消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)存量資產(chǎn)，拓展資金來(lái)源，還能提高不良資產(chǎn)的市場(chǎng)化處置效率，為下游服務(wù)商帶來(lái)新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在追求多元融資的同時(shí)也要夯實(shí)風(fēng)控底座。中國(guó)銀行研究院研究員李一帆表示，從風(fēng)控建設(shè)上，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析能力，有效運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)前瞻性指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)警，只有及時(shí)壓降資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，才能增強(qiáng)在資本市場(chǎng)上的融資吸引力。
加大減費(fèi)讓利力度
近日，螞蟻消費(fèi)金融將注冊(cè)資本由185億元增至230億元的方案獲批。今年以來(lái)，已有包括螞蟻消費(fèi)金融、寧銀消費(fèi)金融、蘇銀凱基消費(fèi)金融等在內(nèi)的多家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)宣布增資。
“從業(yè)務(wù)性質(zhì)上看，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)屬于典型的資本驅(qū)動(dòng)規(guī)模模式，放貸規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張需要充足的資本金作支撐。”星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言表示，近年來(lái)，頭部消費(fèi)金融公司放貸規(guī)模擴(kuò)張迅速，在有效促進(jìn)消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需方面有所作為，同時(shí)為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多空間。具體來(lái)看，消費(fèi)金融公司正在尋找新的業(yè)務(wù)“風(fēng)口”，如基于新市民的金融創(chuàng)新、對(duì)創(chuàng)業(yè)群體的支持，與商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)發(fā)展、分層發(fā)展等。
今年以來(lái)，多家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)為提振消費(fèi)需求，加大了減費(fèi)讓利力度。比如，今年“雙11”期間，招聯(lián)金融推出涵蓋借款、開(kāi)卡、抽獎(jiǎng)、滿(mǎn)減等方面的活動(dòng)，助力提高消費(fèi)意愿。馬上消費(fèi)旗下安逸花分期商城在3C數(shù)碼、家居日用、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域開(kāi)展254場(chǎng)免息惠民活動(dòng)，在消費(fèi)助農(nóng)方面累計(jì)舉辦消費(fèi)助農(nóng)活動(dòng)21場(chǎng)。
“消費(fèi)金融一直是國(guó)內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的重要力量。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好需要持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，構(gòu)建雙循環(huán)格局也需要消費(fèi)端發(fā)力。”薛洪言表示，無(wú)論著眼于短期還是中長(zhǎng)期，在合理控制杠桿率的前提下繼續(xù)發(fā)展消費(fèi)金融仍有較大的必要性。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的貸款無(wú)需抵押擔(dān)保、審批速度快。李一帆表示，消費(fèi)金融公司作為專(zhuān)營(yíng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，通過(guò)緊密銜接金融服務(wù)與消費(fèi)環(huán)節(jié)，對(duì)推進(jìn)普惠金融發(fā)展、進(jìn)一步刺激消費(fèi)增長(zhǎng)以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面都具有重要意義。
