新冠肺炎疫情在全球蔓延以來，包括美國、英國、法國、德國、日本、意大利等國在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟體，都采取了從未有過的嚴控措施，包括國家間、城市間、社區(qū)間的隔離，封鎖彼此的交通和人員往來。這是二戰(zhàn)結(jié)束后從未出現(xiàn)過的新現(xiàn)象。毫無疑問，世界經(jīng)濟正面臨著巨大的風(fēng)險挑戰(zhàn)。一旦疫情在全球范圍內(nèi)控制不住，有可能陷入一場前所未有的社會經(jīng)濟危機。世界經(jīng)濟衰退的風(fēng)險加劇，中國也不能獨善其身，我們應(yīng)及早準備，采取多項措施穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)就業(yè)。
對當(dāng)今世界經(jīng)濟形勢的分析與判斷
疫情在全球范圍的擴散和蔓延造成了巨大恐慌。從3月9日開始，美股在10天內(nèi)4次熔斷；維也納國際能源會議談判失敗，國際油價狂跌。3月中旬之后，美國的疫情日益嚴重，市場對于經(jīng)濟衰退的恐慌更加難以遏制，出現(xiàn)了股市、債市、黃金等全跌的現(xiàn)象。美聯(lián)儲于3月17日啟動了各種短期的流動性供給機制，3月23日更是火力全開，宣布了一系列措施，包括所有開放式的資產(chǎn)購買，建立一個新的計劃用以支持信貸向雇主、消費者、企業(yè)的流動等。美聯(lián)儲的這套組合拳對穩(wěn)定市場信心起到了一定作用，有利于提振實體經(jīng)濟，應(yīng)對疫情對實體經(jīng)濟的外部沖擊。
疫情本身只是一種外在的沖擊和變化，它不過是加劇了全球化的分裂和全球經(jīng)濟的衰退，而非問題的根本所在。當(dāng)前全球都處在一個高度不確定的時代。在這個時代，不能再用以往依據(jù)某個國家比如美國宏觀經(jīng)濟周期或者資本市場的情況對世界經(jīng)濟形勢進行研判，也不能簡單地按照金融市場如2007年至2008年危機的經(jīng)驗來觀察，而是需要從整個世界經(jīng)濟發(fā)展的視角來分析，或許會從中發(fā)現(xiàn)一些“確定性”，并尋找出此次疫情為何可能成為世界經(jīng)濟衰退的加速器。
現(xiàn)階段世界經(jīng)濟積累著四五十年來的多重矛盾與問題負重前行，當(dāng)前至少存在兩大風(fēng)險：
第一，國際分工的運行機制出了大問題。從世界經(jīng)濟的宏觀視角觀察，該問題主要表現(xiàn)為：宏觀層面的全球經(jīng)濟規(guī)則不再統(tǒng)一；微觀層面的價值鏈或產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)“脫鉤”的跡象。正是在這種形勢下，疫情全球大流行后主要國家采取了邊境控制、中斷交往等措施，使得二戰(zhàn)以來微觀層面不斷趨于深化發(fā)展的國際分工機制出現(xiàn)了嚴重問題。此外，疫情發(fā)生后主要國家之間的合作不但沒有得到加強，相互指責(zé)、攻擊的聲音反而不時出現(xiàn)，這些行為不利于彌合全球化的裂痕，很可能造成相反的效果。正是基于上述幾方面原因，業(yè)已出現(xiàn)的全球化分裂的裂痕將更加擴大。期望世界經(jīng)濟短期內(nèi)復(fù)蘇甚至實現(xiàn)快速增長是非常困難的。
第二，在應(yīng)對危機的政策手段上全球進入了一個“非理性時代”。一些主要國家已經(jīng)走上了一條僵化的道路：用貨幣政策取代財政政策，用超級寬松的貨幣投放緩和危機。自1980年以來，世界經(jīng)濟危機爆發(fā)的主要原因已經(jīng)不再是生產(chǎn)過剩而是貨幣金融危機。伴隨著中國改革開放和加入WTO，以及東歐劇變后原計劃經(jīng)濟國家走上轉(zhuǎn)軌道路，全球范圍內(nèi)可以被納入到傳統(tǒng)國際分工體系的國家和地區(qū)基本上都被吸納完畢，世界經(jīng)濟競爭系統(tǒng)在平面地理空間上的布局已經(jīng)完成。在此過程中，只有美國通過經(jīng)濟金融化開辟出立體的空間意義上的新競爭系統(tǒng)——高度發(fā)達的具有廣度與深度的金融市場。這對美國而言猶如一枚硬幣的兩面：對內(nèi)是經(jīng)濟高度金融化，擁有全球競爭優(yōu)勢的金融服務(wù)業(yè)，對外則是“美元體系”的全球拓展與運行。在上述兩個因素的共同作用下，自20世紀80年代拉美債務(wù)危機開始，所有全球經(jīng)濟危機不再源于生產(chǎn)過剩，而是由貨幣金融危機引發(fā)。
如此，我們才可以看清楚近四十年來尤其是2008年以來，為什么主要國家基本上都是用“救市”的方式來對經(jīng)濟問題進行金融化處理，借新債還舊債，全球經(jīng)濟的恢復(fù)基本上都是依靠寬松的貨幣政策修整長期存在的問題，實際上問題并未從根本上得到解決。比如歐債問題、次貸問題等，都不同程度地遺留著許多問題。從現(xiàn)階段主要發(fā)達國家應(yīng)對經(jīng)濟增長問題的對策來看，凱恩斯式的財政政策日益陷入困境，貨幣政策越來越成為經(jīng)濟政策的主導(dǎo)力量，印鈔、貨幣放水成為自然而然的事情。從目前全球主要國家央行的表現(xiàn)來看，幾乎都是通過貨幣放水漫灌的方式來壓問題——以新債務(wù)覆蓋舊債務(wù)，然而歐洲、日本的利率已經(jīng)為負，美聯(lián)儲也已將利率降到0，傳統(tǒng)貨幣政策已幾乎沒有空間。
2008年以來的世界經(jīng)濟增長，大體上都是通過貨幣政策放水“救市”的辦法實現(xiàn)的，沒有科技領(lǐng)域的重大突破，沒有新興產(chǎn)業(yè)的拉動，有的只是業(yè)已成熟的實體經(jīng)濟部門在全球范圍內(nèi)通過產(chǎn)業(yè)鏈的不斷延長、深化來帶動，也就是靠著微觀層面的全球化勉強拉動世界經(jīng)濟實現(xiàn)3%以下的增長（2010年至2011年和2017年除外）。
正是在此基礎(chǔ)上，疫情成為壓倒已經(jīng)脆弱不堪的全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的那根“稻草”。這也就是為什么疫情會重創(chuàng)世界經(jīng)濟。疫情總有一天會過去，關(guān)鍵是世界各國能否繼續(xù)攜手合作，共同應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)。令人擔(dān)憂的是，當(dāng)今世界進入了一個更為短視、自利的非理性時代。綜合上述分析，我們對于世界經(jīng)濟走勢的總體判斷如下：
第一，世界經(jīng)濟增長速度。疫情的擴散與防控情況具有決定性作用，需要根據(jù)具體情況變化對世界經(jīng)濟走勢做出判斷。大致可以分為以下三種情況：一是，全球疫情在第二季度得到基本控制，今年世界經(jīng)濟增長速度可能維持在1%至2%之間；二是，全球疫情持續(xù)至第三季度，2020年全球經(jīng)濟增長有可能在1%以下甚至為負增長；三是，全球疫情繼續(xù)拖延下去，甚至長時期存在，世界經(jīng)濟將陷入長期衰退。越來越多的國內(nèi)外科學(xué)家指出，現(xiàn)在的新冠肺炎疫情不過是冰山一角，這種病毒大概要與人類同行許久。如果情況屬實，由疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退的時間不會短，兩三年的可能性比較大。
第二，從世界經(jīng)濟的宏觀視角來看，無論疫情持續(xù)多久、世界經(jīng)濟增速如何，疫情過后的全球經(jīng)濟貿(mào)易規(guī)則重塑將繼續(xù)進行。同時，全球宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)將會有所加強，但一定會矛盾重重，難度加大。在貨幣領(lǐng)域，主要國家間分歧增大，協(xié)調(diào)難度增加；在貿(mào)易領(lǐng)域，全球規(guī)則的重塑將加劇，全球化繼續(xù)分裂。
第三，從世界經(jīng)濟的微觀角度看，疫情將加劇全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。出于對企業(yè)資產(chǎn)負債表平衡的考慮，企業(yè)之間的退單潮在全球范圍內(nèi)將大規(guī)模出現(xiàn)。一旦疫情緩解或消失，跨國公司在全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)必將開啟，這對率先控制住疫情的國家有利，但需要關(guān)注的是，此次疫情暴露出全球產(chǎn)業(yè)鏈的高度脆弱性，因此跨國公司重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的過程中會比以前更加關(guān)注安全因素，東道國的制度環(huán)境因素，以及大國關(guān)系在內(nèi)的政治因素等。
第四，全球央行超級量化寬松的后果將極大地影響現(xiàn)行國際貨幣體系即“美元體系”的穩(wěn)定，全球資產(chǎn)將重新定價，黃金等貴重金屬與大宗商品價格將再度走高且價格劇烈波動。同時，全球范圍內(nèi)的貨幣體系重建在短期內(nèi)無法進行，也難以出現(xiàn)可以替代美元的關(guān)鍵貨幣。因此貨幣金融合作的區(qū)域化進程將會加快。
應(yīng)對世界經(jīng)濟形勢變化的對策與建議
當(dāng)前中國在疫情防控方面取得了顯著效果。未來社會經(jīng)濟發(fā)展的主要任務(wù)包括四個方面：一是從“殲滅戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“持久戰(zhàn)”，不可低估無癥狀感染的潛在危險，輸入性防控有可能持續(xù)相當(dāng)長時間；二是從戰(zhàn)“疫”轉(zhuǎn)向復(fù)工復(fù)產(chǎn)，促進經(jīng)濟增長。未來宏觀政策的核心應(yīng)放在穩(wěn)定就業(yè)和全面支持中小企業(yè)；三是經(jīng)濟、社會體制應(yīng)該更加柔性化、彈性化，疫情基本得到控制后應(yīng)關(guān)注各種社會問題、心理問題和公共管理問題等；四是增強與國際社會的合作，進一步增進相互信任，開展公共衛(wèi)生和醫(yī)療信息資源共享等合作，同時積極推進新形勢下的全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。
面對世界經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇的局面，首先需要明確，倘若全球經(jīng)濟果真陷入衰退，中國不可能獨善其身。目前，中國經(jīng)濟需要高度關(guān)注兩個問題：一是在疫情全球大流行的情況下如何穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資？二是如何下大力氣穩(wěn)定就業(yè)？
中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是以電子、汽車、機械等產(chǎn)業(yè)為主。這些產(chǎn)業(yè)也是產(chǎn)業(yè)鏈中最易斷裂的領(lǐng)域，疫情持續(xù)時間越久，對我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展越不利。一旦疫情持續(xù)時間過長，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)中斷，未來必將開啟全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。在跨國公司重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的過程中，不僅要考慮資源配置效率問題，還要考量東道國的營商環(huán)境、大國關(guān)系、地緣政治風(fēng)險等。在當(dāng)前嚴峻復(fù)雜的世界政治經(jīng)濟形勢下，雖然中國具有完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但是一旦出現(xiàn)部分產(chǎn)業(yè)鏈“脫鉤”，也勢必會加大中國經(jīng)濟的下行壓力，直接影響就業(yè)、外貿(mào)和進出口。鑒于上述可能出現(xiàn)的復(fù)雜情況，建議近期應(yīng)采取六個方面的措施穩(wěn)定經(jīng)濟社會發(fā)展：
第一，加大電子、汽車等外向型產(chǎn)業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的力度。探索如何在抗“疫”過程中確保物流、人流等不中斷、促進外向型企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)，是下一步我們面臨的緊迫課題。有必要通過進一步加強區(qū)域經(jīng)濟合作，比如中日韓自貿(mào)區(qū)協(xié)議、區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）等，以中國巨大的市場潛力與加工制造能力，確保中國在區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。
第二，大力幫助扶持對穩(wěn)定就業(yè)具有重要作用的中小民營企業(yè)，努力做到防疫與生產(chǎn)兩不誤。在人類共同的災(zāi)害面前，世界各國應(yīng)在發(fā)揮自身制度優(yōu)勢的過程中相互借鑒經(jīng)驗，中國應(yīng)充分體現(xiàn)中國特色社會主義制度的優(yōu)越性，給受到疫情影響嚴重的群體、小微企業(yè)等精準發(fā)放財政“補貼”等。
第三，拉動消費應(yīng)成為今后中國經(jīng)濟政策的重中之重。投資的重心不再是提高經(jīng)濟增長速度，而是促進消費。“新基建”的核心應(yīng)該是超大城市群的建設(shè)，其不僅涉及到交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，還應(yīng)包括農(nóng)民工安置、進城落戶等相關(guān)制度的調(diào)整、改革，通過加快城市化進程擴大內(nèi)需。
第四，通過與世界各國增進在疫情通報、信息交流、全球公共衛(wèi)生體系建設(shè)等方面的合作，開展全球宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)，盡力降低疫情對世界經(jīng)濟的傷害。大疫之下，全球經(jīng)濟協(xié)調(diào)的必要性與重要性已遠遠超出相互間的分歧，全球主要國家必須通力合作，共渡難關(guān)。
第五，不貿(mào)然采取措施“對沖”美國貨幣政策或其他宏觀經(jīng)濟政策。當(dāng)前美國的“救市”行動既是在救自己，在某種程度上也是在挽救世界經(jīng)濟，有利于世界各國的經(jīng)濟穩(wěn)定。對于某些學(xué)者提出主動拋售美國國債打擊美國經(jīng)濟的作法，不僅有違常識，更是反全球化的行為。大疫之后面對全球貨幣體系的混亂，區(qū)域化貨幣金融合作將重新開啟。這對中國是個重大機遇，因而加強與日本、韓國等東亞國家的合作非常重要。
第六，堅決落實去年7月中央政府進一步擴大金融業(yè)開放的政策，通過金融業(yè)的進一步開放吸納新的全球化力量，同時加快經(jīng)濟體制改革步伐。金融業(yè)的開放發(fā)展與制造業(yè)有重大區(qū)別，金融對制度環(huán)境的依賴性更高，對產(chǎn)權(quán)保護、國家治理體系和治理能力水平有著更為嚴格的要求，所以金融業(yè)進一步開放不單是為了吸引外資，穩(wěn)定外資，而且對中國今后的現(xiàn)代化發(fā)展同樣有利。無論是金融開放還是產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，都需要中國在制度現(xiàn)代化建設(shè)方面加倍努力。未來的中國需要一個更加開放、和諧的世界。
（作者系吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長、珠海市橫琴智慧金融研究院/吉林大學(xué)橫琴金融研究院院長、教育部“長江學(xué)者”特聘教授）
