作者：張俊偉 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部
產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展,是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，政府轉(zhuǎn)變履職方式、更好地履行經(jīng)濟(jì)職能的內(nèi)在要求。在本世紀(jì)初期，我國(guó)處于工業(yè)化發(fā)展中期階段，鋼鐵、建材、交通等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，農(nóng)村富余勞動(dòng)力大量流入城市，由此帶來龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。這一時(shí)期，政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資十分活躍，政府借助“土地財(cái)政”，大規(guī)模投資于道路、港口、通訊、水電氣乃至工業(yè)園區(qū)建設(shè)，顯著改善了基礎(chǔ)設(shè)施條件，改善了營(yíng)商環(huán)境、強(qiáng)化國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加快了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展步伐。但隨著工業(yè)化、城市化的持續(xù)發(fā)展，到2010年前后，我國(guó)即進(jìn)入工業(yè)化后期發(fā)展階段，隨著產(chǎn)業(yè)分工向縱深發(fā)展，資本技術(shù)密集型、知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎；隨著“劉易斯拐點(diǎn)”的來臨，勞動(dòng)力無限供給的局面逐步改變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展從以規(guī)模擴(kuò)張為主的外延式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向以提質(zhì)增效為主要特征的內(nèi)涵式發(fā)展。與此同時(shí)，伴隨著持續(xù)多年的高強(qiáng)度投資，基礎(chǔ)設(shè)施利用率不足、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)模超前，企業(yè)廠房、機(jī)器設(shè)備閑置的現(xiàn)象也大量出現(xiàn)。面對(duì)新形勢(shì)、新挑戰(zhàn)，需要拓展政府投資的領(lǐng)域、創(chuàng)新政府投資的方式，以提供政府投資的效率、更好發(fā)揮政府“看得見的手”的作用。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的出現(xiàn)，就順應(yīng)了上述發(fā)展的要求。
產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，顧名思義，是體現(xiàn)政府意志、以促進(jìn)新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)投資基金。和傳統(tǒng)的政府投資相比，政府引導(dǎo)基金具有如下特點(diǎn)：首先，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金雖然是由政府發(fā)起的，但其資金來源卻是多元的，政府出資通常只占基金總額的20%左右，其余絕大部分比例的資金來自于商業(yè)性機(jī)構(gòu)。民間資本的大量參與，放大了政府資金對(duì)投資的帶動(dòng)作用，提高了政府投資的引導(dǎo)作用；其次，產(chǎn)業(yè)投資基金還彌補(bǔ)了市場(chǎng)體系不完善、資金技術(shù)人才市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問題。脫胎于“大政府”、“強(qiáng)政府”的傳統(tǒng)，政府行為對(duì)于引導(dǎo)社會(huì)行為發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。具有深厚政府背景的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資擁有強(qiáng)大的示范、帶動(dòng)作用，引領(lǐng)著商業(yè)性股權(quán)投資、銀行貸款以及其他借貸資金的跟進(jìn)投入，進(jìn)一步激發(fā)了民間投資的潛力；再次，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金雖然體現(xiàn)政府意志，但遵循的卻是商業(yè)投資的邏輯。在既定的有限補(bǔ)貼下，如果某個(gè)投資項(xiàng)目缺乏明確的盈利前景，受非政府基金投資方利益的驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金對(duì)該項(xiàng)目的參與也會(huì)十分謹(jǐn)慎。這就在很大程度上規(guī)避政府投資存在的低效率和武斷決策問題，提高了投資效率，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，在設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金過程中，政府出資規(guī)模相對(duì)有限，這也減輕了政府財(cái)政支出的壓力。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“新常態(tài)”，各級(jí)政府收支壓力顯著加大，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金也成為政府緩解財(cái)政支出壓力的理性選擇。正是基于上述多重原因，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金如雨后春筍，在過去幾年內(nèi)迅速發(fā)展了起來。
南粵基金是由廣州市和其下屬的增城區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。自2014年成立來，南粵基金不斷探索、完善其業(yè)務(wù)模式，引導(dǎo)廣發(fā)信德、中信建投等近10家機(jī)構(gòu)投資設(shè)立子基金，重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新能源汽車、新材料、健康醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)，在推動(dòng)廣州市增城區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、加快形成多點(diǎn)產(chǎn)業(yè)支撐、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系方面取得了顯著的成績(jī)：
2017年11月，南粵基金投資服務(wù)超視堺8K項(xiàng)目落地建設(shè)，項(xiàng)目吸引了視源股份增城研發(fā)及生產(chǎn)基地、空氣產(chǎn)品電子氣體、康寧顯示科技、超視堺國(guó)際智能科技等數(shù)十家富士康關(guān)聯(lián)企業(yè)在穗投資落地。以該項(xiàng)目為核心的增城新型顯示價(jià)值創(chuàng)新園，已躋身廣州市十大價(jià)值創(chuàng)新園區(qū)前兩位；
2019年9月，南粵基金旗下平臺(tái)與OLED產(chǎn)品供應(yīng)商（維信諾）合資設(shè)立項(xiàng)目公司，建設(shè)廣州首條全柔AMOLED模組線，一舉填補(bǔ)廣州在該領(lǐng)域的空白。該項(xiàng)目2019年初正式開建，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年供地、當(dāng)年動(dòng)工、當(dāng)年竣工，再度刷新“廣州速度”。
南粵基金依托超高清8K顯示屏上下游產(chǎn)業(yè)鏈，聯(lián)合碧桂園公司共同建設(shè)富士康超視堺科技小鎮(zhèn)，打造城市智慧產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)圈。富士康超視堺科技小鎮(zhèn)首期占地約543畝，規(guī)劃建設(shè)面積16萬平方米產(chǎn)業(yè)載體。截止目前，已吸引48家企業(yè)落地小鎮(zhèn)，累計(jì)注冊(cè)資本超50億，含括科技創(chuàng)新型企業(yè)、投資型企業(yè)、商務(wù)服務(wù)型企業(yè)、大型孵化器、技術(shù)服務(wù)類企業(yè)、制造型企業(yè)等多種企業(yè)類型。同步引入了大量高精尖人才，包括：3名以上中科院院士或長(zhǎng)江學(xué)者、150人以上博士或外籍專家、3個(gè)以上8K面板產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室或博士科研工作站。為給富士康超視堺科技小鎮(zhèn)、增城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開區(qū)提供配套服務(wù)，南粵基金還聯(lián)合中國(guó)華電共同投資建設(shè)華電廣州增城燃?xì)饫錈犭娙?lián)供項(xiàng)目，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了安全高效、清潔低碳的綠色能源支撐；
目前，南粵基金實(shí)現(xiàn)管理和顧問基金規(guī)模已超過800億元，簽約基金規(guī)模超過2000億元，成功躋身廣東私募股權(quán)基金行業(yè)管理規(guī)模前五名。南粵基金在短短幾年內(nèi)取得如此驕人的業(yè)績(jī)，除了優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的卓越貢獻(xiàn)之外，一個(gè)重要原因就是產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金站在了“時(shí)代發(fā)展的風(fēng)口”上。
當(dāng)前，面對(duì)“世界百年未有之大變局”，面對(duì)部分國(guó)家對(duì)華推行產(chǎn)業(yè)脫鉤、科技打壓的戰(zhàn)略，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的局面，中央也已提出了加快構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略決策。在貫徹落實(shí)中央決策的過程中，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金仍然面臨廣闊發(fā)展空間，仍然處在“時(shí)代發(fā)展的風(fēng)口”之上。至少在如下幾個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是可以大有作為的：
推動(dòng)科技自立自強(qiáng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化。把關(guān)鍵技術(shù)掌握在自己手中，既可以保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)也蘊(yùn)含著巨大的商業(yè)利益。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金積極參與上述過程，不僅是履行社會(huì)責(zé)任和法定義務(wù)的內(nèi)在需要，同時(shí)也可以取得良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。在推動(dòng)科技“自立自強(qiáng)”、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)鏈、擴(kuò)鏈、強(qiáng)鏈”過程中，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：一方面，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金肩負(fù)政府使命，通曉國(guó)家政策和發(fā)展大勢(shì)，在聯(lián)接政府與市場(chǎng)、引領(lǐng)社會(huì)投資方面具有巨大的潛力，許多跨地區(qū)、跨行業(yè)的前瞻性、基礎(chǔ)性、共性問題（如共性技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)和批量推廣等），都可以借由產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金協(xié)調(diào)解決；另一方面，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金又是政府和社會(huì)資本合作（PPP）、按商業(yè)思維運(yùn)營(yíng)，能夠規(guī)避伴隨政府直接決策的長(zhǎng)官意志和主觀決策，從而減少?zèng)Q策失誤和投資浪費(fèi)，上述兩方面結(jié)合在一起，決定了產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在我國(guó)科技“自立自強(qiáng)”過程中必然會(huì)大有作為。
穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，確保安全發(fā)展。深刻的結(jié)構(gòu)調(diào)整，必然帶來風(fēng)險(xiǎn)因素增加。具體如近期進(jìn)口與鐵礦石價(jià)格快速上漲等。作為體現(xiàn)政府意圖的投資基金，有義務(wù)通過引導(dǎo)社會(huì)資金參與，推動(dòng)構(gòu)建更加穩(wěn)固、可靠的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。具體如，加強(qiáng)海外投資，推動(dòng)大宗商品供應(yīng)多元化；加強(qiáng)物流關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)建設(shè)，保障物流通暢；參與戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)，確保關(guān)鍵物資供應(yīng)穩(wěn)定；以及積極參與銀行補(bǔ)充資本金，以市場(chǎng)化原則參與部分企業(yè)的債務(wù)重組等。
